В новом 2019 году рублю придется непросто – перспективы для курса рубля

К новому году основные внешние интриги должны получить разрешение – к середине ноября среднесрочные перспективы курса рубля будут более понятными, но пока рассмотрим те факторы, которые известны уже сейчас.

В последнее время рубль привлекает внимание своей “стойкостью” и на фоне “падения” мировых рынков капитала, и ввиду “обвала” сырьевых котировок к минимумам девяти недель. Если ранее снижение цены на нефть оставляло рубль без поддержки и валюта снижалась практически пропорционально нефти, то сейчас в абсолютном большинстве случаев рублевые пары не реагируют на колебания в секторе энергоносителей.

Такое поведение российской валюты можно объяснить “привычкой” к внешнему стрессу и большей заинтересованностью инвесторов вопросом ужесточения пакетов антироссийских санкций, чем локальных рыночных колебаний. Фактически рынок готов к новым станционным ограничениям со стороны США, осталось только дождаться фактов. Думается, они появятся в течение пары недель. Тогда рублевые пары в полной мере отыграют весь накопленный объем поводов для движения.

Что касается самого начала 2019 года, то, по всей вероятности, новый год начнется для российской валюты слабым снижением из-за увеличения темпов роста инфляции в России. С 1 января в РФ будет повышена ставка НДС – налога, включенного в цену всех товаров и услуг. Налог будет составлять 20% против текущих 18% (какими будут последствия от повышения НДС?). Основная эмоциональная реакция на эту новость уже произошла, дело за розничными ценами. Нельзя исключать, что конкретно в январе инфляция будет выше среднемесячной и поднимется на 0,5% при привычном повышении на 0,1-0,2%. Ускорение индекса потребительских цен будет оказывать на курс рубля закономерное давление.

Дальше стоит проследить за действиями Центробанка РФ. Предполагается, что в I квартале 2019 года ключевая ставка ЦБ составит 7,75% годовых, то есть регулятор может повысить ее или в декабре 2018, или в январе 2019 года. Оснований для снижения ставки пока нет. Повышение ставки, в теории, должно удержать рубль от быстрого ослабления.

Любое ужесточение пакетов антироссийских санкций, осложнение отношений РФ с Западом, каждый геополитический риск будет оказывать на российскую валюту заметное давление. Внешняя составляющая, пожалуй, даже важнее, чем внутренняя.

Стоит напомнить, что исторически рубль в первой половине года выглядит крепче, чем во второй. Вероятные ожидания по доллару США на начало 2019 года – диапазон 66-69 руб., по евро – 74-78 руб.

Внимание! Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несёт ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Автор: Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик RoboForex.

5 комментариев
Александр Минякин
11 November 2018 в 13:16
Вот и хорошо, что рубль адаптировался к стрессовым ситуациям и не реагирует на колебания цен на нефть. Ключевая ставка даже в 8-8,5% не так страшно, всё равно такого скачка, как было в 2014 году не ожидается и есть отчего. Долгов… Развернуть
александр Норкин
28 November 2018 в 14:52

Опасность не в курсе рубля, а в его нестабильности. По большому счету России выгоден низкий курс рубля, это стимулирует экспорт. 

Андрей Яременко
2 December 2018 в 10:41
александр Норкин,
А вас не смущает, что 70% товаров в магазинах у нас импортные, если говорить о высокотехнологичных производствах, то там 95% иностранного оборудования. Не страшно, что в след за долларом, цены скаканут на 20-30%, а ЗП вам индексируют на 5%, вот… Развернуть
Макар Свердлов
29 November 2018 в 15:26
Давайте вместе анализировать, сейчас СНП 500 прилично ушел от хая, вместе с ним ушла и нефть, если продолжится падение, начнут покупать защитный актив- трежерис, это укрепит доллар. Прогноз оптимистичный 70 руб, взвешенный 75 и пессимистичный за 80, если упадут рынки… Развернуть