В новом 2019 году рублю придется непросто — перспективы для курса рубля

К новому году основные внешние интриги должны получить разрешение — к середине ноября среднесрочные перспективы курса рубля будут более понятными, но пока рассмотрим те факторы, которые известны уже сейчас.

В последнее время рубль привлекает внимание своей «стойкостью» и на фоне «падения» мировых рынков капитала, и ввиду «обвала» сырьевых котировок к минимумам девяти недель. Если ранее снижение цены на нефть оставляло рубль без поддержки и валюта снижалась практически пропорционально нефти, то сейчас в абсолютном большинстве случаев рублевые пары не реагируют на колебания в секторе энергоносителей.

Такое поведение российской валюты можно объяснить «привычкой» к внешнему стрессу и большей заинтересованностью инвесторов вопросом ужесточения пакетов антироссийских санкций, чем локальных рыночных колебаний. Фактически рынок готов к новым станционным ограничениям со стороны США, осталось только дождаться фактов. Думается, они появятся в течение пары недель. Тогда рублевые пары в полной мере отыграют весь накопленный объем поводов для движения.

Что касается самого начала 2019 года, то, по всей вероятности, новый год начнется для российской валюты слабым снижением из-за увеличения темпов роста инфляции в России. С 1 января в РФ будет повышена ставка НДС — налога, включенного в цену всех товаров и услуг. Налог будет составлять 20% против текущих 18% (какими будут последствия от повышения НДС?). Основная эмоциональная реакция на эту новость уже произошла, дело за розничными ценами. Нельзя исключать, что конкретно в январе инфляция будет выше среднемесячной и поднимется на 0,5% при привычном повышении на 0,1-0,2%. Ускорение индекса потребительских цен будет оказывать на курс рубля закономерное давление.

Дальше стоит проследить за действиями Центробанка РФ. Предполагается, что в I квартале 2019 года ключевая ставка ЦБ составит 7,75% годовых, то есть регулятор может повысить ее или в декабре 2018, или в январе 2019 года. Оснований для снижения ставки пока нет. Повышение ставки, в теории, должно удержать рубль от быстрого ослабления.

Любое ужесточение пакетов антироссийских санкций, осложнение отношений РФ с Западом, каждый геополитический риск будет оказывать на российскую валюту заметное давление. Внешняя составляющая, пожалуй, даже важнее, чем внутренняя.

Стоит напомнить, что исторически рубль в первой половине года выглядит крепче, чем во второй. Вероятные ожидания по доллару США на начало 2019 года — диапазон 66-69 руб., по евро — 74-78 руб.

Внимание! Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несёт ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Автор: Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик RoboForex.

1 комментарий
Александр Минякин
11 ноября 2018 в 13:16

Вот и хорошо, что рубль адаптировался к стрессовым ситуациям и не реагирует на колебания цен на нефть. Ключевая ставка даже в 8-8,5% не так страшно, всё равно такого скачка, как было в 2014 году не ожидается и есть отчего. Долгов у нас мало и запасы есть, а это показатель устойчивости.

wpDiscuz