|

Фьючерсы: как работают, торговля на бирже, сделки, контракты, стратегии и спреды

Фьючерсы - что это такое простыми словами? Как торговать фьючерсами на бирже и получать прибыль, какие стратегии применять новичкам.

Николай Дунец

Член Союза Журналистов России. Победитель конкурса "Золотое перо"

Фьючерсы: как работают, торговля на бирже, сделки, контракты, стратегии и спреды
Что такое фьючерсы простыми словами с примерами. Фото: cryptowikipedia.ru

Фьючерс (futures) – это контракт, предусматривающий поставки товаров или услуг в будущем. В самом названии лежит английское слово future – будущее. Как и при любой сделке, покупатель и продавец договариваются не только о сроках поставок, но и о цене.

Фьючерсная сделка утверждается в момент, когда заключается фьючерсный договор. Все условия формируются на бирже, и они являются общими для всех участников. Заключение сделок также происходит на бирже.

Целью таких сделок является фиксация цены на товар или услуги, обеспечивая тем самым защиту от возможных изменений в будущем.

История фьючерсов

Фьючерсные контракты появились в качестве ответа на желания покупающих и производящих товары (главным образом, сельскохозяйственные). К примеру, те, кто занимался выращиванием тюльпанов, не имели возможности определиться с ценой на свои еще не выросшие цветы. Дело в том, что они не могли заранее определить, каким окажется будущий урожай. Если он будет высоким, то цена упадет, и может оказаться ниже существующей в настоящее время. Но может получиться так, что плохие погодные условия существенно снизят урожайность. В таком случае цена существенно возрастет.

Получалось так, что торгующие тюльпанами и выращивающие их не могли заранее определиться с ценой. Из-за этого страдали обе стороны. Выходом из затруднения стали фьючерсные контракты.

Что такое фьючерсы простыми словами — пояснения эксперта

Михаил Паршиков, независимый финансовый консультант. Финансовый консультант премиум сегмента. Практикующий трейдер, инвестор с 2005 года. Управляющий партнер, трейдер в хедж фонде с 2013 по 2017 год. Специализация — Еврооблигации. Опыт работы на площадках MOEX (ММВБ, RTS), NYSE, NASDAQ, CME, CBOE, ICE, EURONEXT, LSE, EUROCLEAR, CLEARSTREAM. Образование: УИФР — Уральский Институт Фондового Рынка, ФСФР 5.0, CIIA (европейский аналог CFA) — окончание в 2020.

Михаил Паршиков, Независимый финансовый консультант
Михаил Паршиков, независимый финансовый консультант

«Фьючерсы — это производные финансовые инструменты, контракты на куплю или продажу базового актива в будущем. Появились они лет 200 назад в Японии, и вышли из сельского хозяйства, когда производители риса заключали контракт на продажу своего будущего урожая по текущим ценам. Таким образом фермер страховался от колебаний цен, да, он мог недополучить прибыль, если цены вырастут, но зато он не получит убыток, если цены упадут, и сможет быть уверен в будущих доходах. Рис выступает в качестве базового актива контракта.

Как мы видим, основная роль фьючерсов — это хеджирование или, простыми словами, страховка от изменения цен.

Наилучшим образом фьючерсы используют производители, когда продают фьючерсы на свою продукцию в будущем, или потребители товара, которые могут использовать фьючерс как страховку от роста цен.

Зафиксировав цену с помощью фьючерса, можно рассчитать экономику и будущую прибыль предприятия. Именно для этого и нужны фьючерсы, но сейчас многие используют эти инструменты для инвестиций и спекуляций на бирже, совершенно не учитывая риски, которые могут нести производные инструменты.

В очередной раз нам это продемонстрировала ситуация, сложившаяся на майских фьючерсах на нефть: физлица потеряли сотни миллионов рублей, когда экспирация контракта прошла по цене минус 37,3 доллара. Люди не просто лишились своих средств, а теперь еще и должны брокерским компаниям, для многих это совершенно неподъемные деньги. Скорей всего, многие даже и не предполагали, что цены могут торговаться в отрицательной зоне, и хотели купить контракты с надеждой, что смогут заработать на росте цен.

Как же правильно использовать фьючерсы частным инвесторам? Если это спекуляции, то нельзя рисковать всем объемом средств на счету, используйте только небольшую часть для торговли одним контрактом, используйте разные инструменты, это позволит разбавить риск резких колебаний цен.

А если вы инвестор, то лучше пользоваться фьючерсами по назначению. Допустим, вы инвестируете в акции Сбербанка и рассчитываете на дивиденды и рост цен в долгосрочной перспективе, тогда вместе с плохими новостями можно было продать фьючерсы на Сбербанк и быть спокойным за свои инвестиции, фьючерс компенсирует убыток. Когда шумиха уляжется, можно закрыть контракт с прибылью и остаться в позиции по акциям.

Удачных инвестиций!»

Фьючерсный контракт

Фьючерсные контакты (договоры) называют также базовыми активами. Они могут заключаться для торговли:

  • акциями компаний;
  • облигациями предприятий, а также ценными бумагами, торгующими федеральным займом;
  • разными видами валют;
  • биржевыми индексами;
  • процентными ставками и т. д.

Фьючерсы являются разновидностью финансовых инструментов. К ним проявляют интерес как инвесторы, так и трейдеры (спекулянты).

Любой фьючерсный контракт можно отнести к одной из двух разновидностей:

  • расчетным;
  • поставочным.

Расчетный фьючерсный контракт

При расчетном контракте поставки товаров не предусматриваются. Предметом договора является лишь стоимость. В обязательном порядке уточняются сумма платежа и дата, когда он выполняется. В том случае, когда данный вид не продается к обговоренной дате, в последний день торгов происходит автоматическое закрытие сделки. На момент закрытия торговой сессии устанавливается рыночная котировка.

Если сумма покупки при продаже будет выше стоимости, сделку признают прибыльной. Если на момент закрытия цена окажется ниже начальной, сделку признается убыточной.

При расчетном фьючерсе стороны осуществляют между собой денежные расчеты. При этом суммой становится разница между ценами: названой контрактом и рыночной ценой существующей во время исполнения. В качестве примера можно назвать исполнение контракта по паре рубль-доллар или индекс Российской товарно-сырьевой биржи (РТС).

Цель операции – защита (хеджирование) риска или прибыль от спекуляции.

Поставочный фьючерс

Во втором случае контракты являются поставочными. Когда срок действия по ним истекает, должна осуществляться поставка товара или выполнена услуга. Товаром могут являться доллары или евро, возможны поставки ценных бумаг. Цену оговаривают во время заключения договора. Если условия продавцом не выполняются в установленный срок, на него биржей накладывается штраф.

Кто выпускает фьючерсы

Выпуском акций и облигаций занимаются компании или правительства стран. Выпуском фьючерсных контрактов никто не занимается. Это не ценные бумаги, а обязательства сторон. То есть, они создаются трейдерами. Третьей стороной сделки является биржа. Ею создаются требования и условия, по которым продавцы и покупатели заключают контракты.

Одновременно ею создается спецификация для фиксации условий:

  • о каком фьючерсном контракте идет речь – расчетном или поставочном;
  • его полное наименование полное;
  • сокращенный вариант названия, являющийся условным обозначением;
  • количество товара на 1 договор;
  • срок, в течение которого действует контракт;
  • дата исполнения;
  • возможное наименьшее изменение цены — величина шага.

Когда заключается контракт между продавцом и покупателем, у них есть возможность договориться лишь по поводы цены, так как прочие условия определяются биржей.

Как купить фьючерсы

Контракты продаются и покупаются на бирже, то есть, все происходит как и при любом биржевом инструменте. Они обладают стоимостью, способной со временем изменяться. Задача – покупка по низкой цене и продажа по высокой. Полученная разница является прибылью трейдера. Другое ее название – профит (profit – прибыль. англ.).

При наступлении момента исполнения возможно развитие нескольких сценариев:

  • нулевой, при котором каждая из сторон остается со своими деньгами;
  • при росте цены товара у покупателя получается профит, поскольку контракт приобретался по низкой цене;
  • в случае снижения цены продавец оказывается с прибылью, а покупатель несет убытки.
Отличительной чертой фьючерса является то, что процесс покупка-продажа – это не право, а обязанность обеих сторон.

Роль биржи – гарантия того, что обязательства будут исполнены. Продавец и покупатель обязаны предоставить ей гарантийное обеспечение (ГО или страховой депозит). То есть вся сумма, предусмотренная контрактом, не выплачивается, на счете заморожена лишь сумма ГО. Такие условия предусмотрены обеим сторонам. Размер обеспечения фьючерсными биржами рассчитываются для каждого финансового инструмента.

Возможен вариант, при котором в ходе торговли трейдер или инвестор не имеют нужную сумму, предусмотренную для ГО. Тогда брокер обращается к клиенту с просьбой о пополнении счета. Если это не произойдет, часть сделок брокер закроет принудительно по рыночной цене. Данную операцию называют маржин-колл.

Чтобы не оказаться в сложном положении, инвесторы и спекулянты, имеющие опыт, сохраняют на счете суммы, которые превышают размер гарантийного обеспечения.

Ряд брокерских компаний предлагают своим клиентам льготы, то есть пониженные суммы ГО. Для получения такой льготы на счете следует иметь большую сумму.

Фьючерсные сделки

Фондовый рынок представляет различные контракты. От других видов фьючерсы отличаются следующим образом:

  • Заключение сделки купли-продажи возможно только при условии, что стоимость товара не является постоянной, а изменяется так, что осуществление прогноза на долгий срок невозможно.
  • Договор можно застраховать. Тогда в случае, если одной из сторон условия не выполняются, для пострадавшего участника предусматривается возмещение. Для компенсации используются средства клиринговой компании.
  • Такие фьючерсные сделки имеют риски меньше, чем это случается, когда заключаются договоры иных видов.
  • Сделка понятна каждой стороне, поскольку условия обговариваются заранее.

Такие особенности контрактов обеспечивают им высокую ликвидность, позволяя планировать бюджет. Отличить их от форвардных контрактов (отсроченных договоров) несложно. Первые – повторяющиеся биржевые операции, вторые внебиржевая разовая сделка.

Отличия фьючерсов от опционов

Не следует путать фьючерсы и с опционами. При покупке первого финансового инструмента (фьючерс) существует обязательное выполнение условий. Второй (опцион) позволяет обязательства не выполнять, если для участника договора в этом нет выгоды.

Как торговать фьючерсами

В России торговля фьючерсами возможна на Московской бирже. Для приобретения одного контракта необходимо, чтобы на собственном счете было минимум 10 – 20% от его стоимости. Для пополнения счета используется банковский перевод. Таким путем создается гарантийное обеспечение. Для зарубежных торговых площадок характерны меньшие суммы, от одной сотой до одной пятитысячной.

Самым покупаемым российским инструментом является индекс РТС. Приобрести его можно, воспользовавшись услугами брокеров, имеющих лицензию. В таком случае покупатель получает кредит (плечо). Он обеспечивает возможность для совершения крупных фьючерсных сделок даже в случае, когда средств на счете мало. Следует помнить, что при такой торговле существует большой риск.

Для начала фьючерсной сделки нужно выполнить ряд условий:

Активов на счете должно быть столько, чтобы покрывался ГО. Сумма для таких инструментов может быть различной. Стоимость актива в течение торговой сессии изменяется. Размер ГО также меняется после промежуточного вечернего клиринга и перед началом утренних торгов. На балансе должна находиться сумма, достаточная для продолжения торговли при условии появления убытков.

Во время сделок происходит взимание брокерских и биржевых комиссий. Их размеры существенно (в разы) меньше, чем в случае торговли акциями.

Трейдеры, торгующие внутри дня, часто используют фьючерсные контракты.

Трейдеры могут играть как на повышение, так и на понижение. Если прибыль получается с роста цен, то такую сделку называют лонг (длинная позиция). Шортом или короткой позицией называют получение дохода от падений цены. В этом случае трейдер берет актив в долг.

Большее число трейдеров предпочитает совершать расчетные сделки. Их цель – не получение товара, а только заработок за счет изменения цен.

Фьючерсный рынок в наибольшей степени годится спекулянтам.

Ждать, когда окончится срок действия контракта — необязательное условие. Активы можно продать тогда, когда это принесет выгоду.

Когда совершается сделка, в качестве третьей стороны выступает биржа. Ее задача – контроль за соблюдением правил. За оказанные услуги биржа взимает комиссию.

Брокеры, торгующие фьючерсами

Для торговли фьючерсами прежде всего следует выбрать брокера (компания-посредник, обеспечивающая доступ на этот рынок). Каждый трейдер имеет собственный критерий выбор. Он зависит от имеющейся у него суммы, свободного времени и прочих составляющих.

Выбирая компанию, следует внимательно ознакомиться с условиями, имеющимися в договоре и выяснить надежность самой компании.

Аккредитованные брокеры представлены на официальном сайте ММВБ.

Чтобы совершать сделки, необходимо обзавестись программным обеспечением. Многие пользуются торговыми терминалами QUIK и MetaTrader. Эти программы после скачивания требуют правильной настройки. Ряд брокеров имеет свои торговые платформы, которые предоставляются клиентам.

Значение имеет выбор подходящего инструмента и торговой стратегии. Здесь возможна самостоятельная разработка или использование опыта других трейдеров.

Чтобы торговля была успешной, нужно пользоваться техническим анализом (индикаторы, свойства графиков цены) и фундаментальным (новости, глобальные политические и экономические события).

В случае отсутствия опыта торговли на бирже, можно воспользоваться демонстрационным счетов, что позволит получить необходимые навыки. Такая тренировка полезна не только новичкам, но и опытным трейдерам.

Как работают фьючерсы — разъяснения от финансового аналитика

Николай Клёнов, Raison Asset Management, финансовый аналитик. 7 лет опыта анализа мировых финансовых рынков, в том числе в компаниях ON/Capital, Amaday. Специализация – IPO на американских фондовых площадках.

Николай Клёнов, Финансовый аналитик, эксперт по фьючерсам
Николай Клёнов, Raison Asset Management, финансовый аналитик

«Фьючерсы (от англ. futures) – это стандартизированный биржевой контракт, который обязывает стороны купить или продать базовый актив по определенной цене в определенную дату в будущем. Этот контракт имеет спецификацию, которая определяет срок, цену и количество торгуемого актива.

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными. Поставочный фьючерс подразумевает под собой физическую поставку базового актива со склада биржи после экспирации (срока окончания действия контракта). В случае расчетного фьючерса происходит денежный перерасчёт в разнице между ценой контракта и фактической ценой базового актива также на момент экспирации.

Если цена фьючерса выросла, то в выигрыше покупатель, если упала, то продавец.

Фьючерсы используются для страховки от финансовых рисков (хеджирование), а также для спекуляций.

Фьючерсный спред

Помимо обычной покупки или продажи фьючерсного контракта, можно использовать спреды (одновременная комбинация фьючерсов). К наиболее распространённым спредам можно отнести:

  • Календарный спред — одновременная покупка и продажа двух фьючерсов одного типа с одинаковой ценой, но разными сроками истечения.
  • Межрыночный спред — трейдер покупает контракт на один актив и продает контракт с тем же сроком на другой актив.
  • Межбиржевой спрэд – покупка контракта на одной бирже и одновременная продажа такого же контракта с тем же сроком на другой бирже.

Какие фьючерсы самые популярные? Здесь нет однозначного ответа. Всё зависит от того, какие цели стоят перед инвестором.»

Характеристики фьючерсов

Успешная торговля возможна, когда учитываются характеристики фьючерсов, как финансовых инструментов.

Волатильность

Волатильностью называют размахи колебаний цены. Для спекулянтов предпочтительнее торговля активами, имеющими высокую волатильность. За счет этого существует возможность иметь большие прибыли в течение короткого срока.

Однако для такой торговли характерны высокие риски, по этой причине многие трейдеры предпочитают торговлю в более спокойной обстановке.

Ликвидность фьючерсов

Ликвидностью называют уровень спроса на те или иные виды фьючерсов. Оценивается данный показатель на основе числа заявок на покупку-продажу при различных уровнях цен. Инструменты, имеющие высокую ликвидность, позволяют быстрее совершать сделки.

Диверсификация финансовых инструментов

Под диверсификацией понимаются способы защиты своих капиталов от вероятных убытков. С этими целями составляют собственный инвестиционный портфель, в который включаются одновременно различные инструменты. При таком условии убытки одного перекрываются прибылью второго.

При совершении сделки рекомендуется подвергать риску небольшую часть собственных денег. Чтобы уменьшить потери, следует установить ограничения по цене.

Маржа и финансовый результат

Приобретенный фьючерс именуется открытой позицией. Ежедневно в конце торгов, на нее начисляется вариационная моржа, образующаяся из-за разницы между ценами покупки и определившейся в конце торгов (клиринг). В момент исполнения контракта вся сумма, в которую включаются показатели за каждый день, именуется финансовым результатом сделки.

Вариационной маржой называют показатель, применяющийся для определения прибыли сделки. При ее регулярном подсчете существует возможность определить лучшее время для закрытия, обеспечивающее наибольшую прибыль. Существует формула для определения прибыльности:

ВМ = (Pn − Pn-1) × N, где:

  • Pn является ценой контракта на конкретный день,
  • Pn-1 – котировка, существовавшая в конце предыдущего дня (n-1),
  • N — число контрактов.

Заниматься расчетами можно ежедневно. Это позволяет дать оценку динамике, с которой появляются прибыль или убытки, а значит, есть возможность делать прогноз. На основе этого у трейдера появляется возможность принять решение по дальнейшим действиям. Это может быть продажа контракта или открытая позиция.

Фьючерсы для новичков — советы брокера

Евгений Маришин, ИФК Солид, персональный брокер. Евгений Маришин специализируется на инструментах российского рынка: акции, облигации, фьючерсы на ценные бумаги, сырье, валюту, а также на акциях ETF американского рынка. Выпускник Российского Государственного Торгово-Экономического Университета (РГТЭУ), специальность «Мировая экономика». Впервые познакомился с финансовыми рынками в 16 лет, активную торговлю начал в 2012 году.

 Евгений Маришин, ИФК Солид, Москва, персональный брокер
Евгений Маришин, ИФК Солид, Москва, персональный брокер

«Если сравнить покупки акций на долгосрочный период с ездой пассажиром на городском автобусе, то торговля производными инструментами на срочном рынке — это шашечная езда за рулем спортивной машины в плотном потоке на скорости 200 км/ч. 95% людей не продержатся и минуты без аварии – такова реальность срочного рынка.

Совет №1: если ваша цель накапливать и растить капитал – держитесь подальше от срочного рынка.

В наши дни порядка 90% оборота срочного рынка (или «срочки») – это спекуляции. Другими словами, торгующиеся производные инструменты (фьючерсы, опционы) используются в основном для извлечения прибыли на изменении стоимости базовых активов, таких как нефть или золото.

Этот рынок привлекает инвесторов и спекулянтов, поскольку дает возможность в разы увеличить свой капитал на производных инструментах, при этом в достаточно короткие сроки.

Другая сторона «срочки» — это риски. Каждый инвестор знает: чем больше потенциальная доходность – тем выше риск.

Помимо множества игроков, на срочном рынке присутствует больше количество роботов, которые делают торговлю еще труднее.

Стратегии торговли фьючерсами

Самая удачная стратегия работы на «срочке» для новичков – это долгосрочная торговля. Так же, как и покупка акций, приобретение контрактов на нефть или золото дает вам возможность заработать на росте цены этих активов. При этом вам не нужно думать, куда деть этот товар, где его хранить, кому его потом продать и тд. Вы просто получаете свою прибыль на разнице цены актива.

Однако многие приходят сюда для быстрого дохода. В итоге, 99% людей, впервые пришедшие попытать удачу на фьючерсах или опционах, потеряют свои деньги. Это статистика.

Совет №2: используйте время себе на пользу. Не спешите зарабатывать каждый день или неделю. Делайте ставку на продолжительный рост актива (минимум 2-3 мес.).

Если вы все же хотите получать спекулятивный заработок на срочном рынке, чтобы увеличить свой капитал – тогда запомните совет №3.

Совет №3: найдите опытного наставника/управляющего и попросите его брокерский отчет за год.

Если человек хотя бы в течение года заработал на «срочке» — значит у него за плечами не один год муче.. обучения. Такому можно довериться. В противном случае, будьте готовы самостоятельно провести несколько лет у монитора, чтобы научиться зарабатывать на производных.

Торговля — это отдельный (один из самых сложных) вид бизнеса. Никому же в голову не придет, что управлять заводом просто? С рынком фьючерсов та же история.

Совет №4: не поддавайтесь провокационной рекламе, которая твердит, что биржа — это легкий заработок.

Сегодня существует ряд наиболее популярных активов и их производных инструментов, которые любят спекулянты. Среди них валюта, нефть, золото, газ, акции (голубые фишки), товары (пшеница, кукуруза). На срочной секции московской биржи наиболее торгуемые инструменты — это фьючерсы на нефть, золото, акции Газпрома и Сбербанка, а так же фьючерсы на доллар/рубль.»

Нравится
Ха-ха
Ого
Грусть
Возмутительно
Не нравится
3
0
0
0
0
0