Акции металлургических компаний: обзор лидеров

3.3K
Акции металлургических компаний: обзор лидеров
Фото: eko-promindustriya.ru
Валентина Тамм
Журналист и инженер

Как заявил Ярослав Кабаков, являющийся директором по стратегии ИК «Финам», для тех, кто решил присмотреться к инвестированию в металлургическую промышленность, наибольший интерес будут представлять такие компании, как «Северсталь», НМЛК, ММК, а также «Русал».

Перспективы металлургической отрасли

Эксперт отмечает, что российскую металлургию, по большому счету, вытащил Китай. Учитывая то обстоятельство, что вначале 2020 года мир столкнулся с пандемией COVID-19, над глобальной экономикой нависла угроза рецессии, учитывая всеобщее ожидание торможения китайской экономики. Однако экономика Китая, в отличие от подавляющего большинства стран мира, вопреки ожиданиям стала расти, что послужило своеобразным позитивным знаком для мировой экономики в целом.

В том случае, если мировая экономика действительно входит в стадию нового цикла, причем многие эксперты заявляют даже о суперцикле, российскую металлургию, по мнению Кабакова, ожидает хорошая перспектива, по крайней мере на ближайшие несколько лет. Перед тем, как начинать инвестировать в металлургическую отрасль, следует подробнее ознакомиться с лидерами рынка.

Акции металлургических компаний России

Черная металлургия представлена компаниями «Северсталь», НЛМК и ММК, основной доход которых складывается за счет роста промышленного производства и строительства.

Северсталь и НЛМК

С точки зрения объемов производства, «Северсталь» смотрится несколько уверенней, однако стоит учитывать то обстоятельство, что акции данной компании, равно как и НЛМК, довольно сильно поднялись за последнее время.

ММК

Что касается ММК, то данная компания значительно отстает от конкурентов, причем как по структуру, так и по объемам производства, причем 80% спроса приходится на внутренний рынок. За первое полугодие прошлого года компания урезала дивиденды, но сейчас обещает увеличить выплаты. Эксперт советует включить в инвестиционный портфель акции всей тройки, так как неизвестно, чьи акции «выстрелят» в долгосрочной перспективе.

Норникель

Что касается рынка цветных металлов, то здесь лидируют ГМК «Норникель» и компания «Русал», являющаяся акционером «Норникеля». Дивиденды, выплачиваемые «Нирникелем», являются достаточно высокими, что позволяет «Русалу» обслуживать большой долг. Стоит отметить немаловажный факт, что авария на ТЭЦ-3, принадлежащей «Норникелю» и имевшая место в мае 2020 года, самым негативным образом отображается именно на «Русале». Напомним, что согласно решению Росприроднадзора, размер штрафа составил 150 миллиардов рублей.

Русал

С другой стороны, «Русал» получает выигрыш за счет увеличения спроса на алюминий. По мнению Кабакова, «Русал» можно назвать своеобразной «звездой» на российском фондовом рынке.

Русолово

В настоящее время основными потребителями цветных металлов являются крупные технологические компании, однако по мере постепенного пересаживания общества на электромобили, как отмечает эксперт, будет возрастать спрос на цветные металлы и среди автопроизводителей. Среди производителей цветных металлов можно отметить и такую компанию как «Русолово».

Перебои с поставками олова из Мьянмы, причиной чего стал переворот в странен, имевший место первого февраля 2021 года, привели дефициту олова на рынке. В результате – котировки акций российского производителя в течение двух дней выросли в два раза, достигнув отметки в 16 рублей.

Распадская

Что касается коксующегося угля, то здесь следует обратить внимание на акции «Распадской», ценные бумаги которой, по сравнению с докризисным уровнем, выросли практически в два раза, однако по мультипликаторам продолжают оставаться недооцененными.

При выборе в качестве инвестиций золотодобывающих компаний следует помнить, что их акции сильно реагируют на динамику цен на золото, хотя цены на золото и процесс золотодобычи не следует связывать напрямую. Если рассматривать среднесрочную перспективу, то золотодобывающий сегмент металлургии может оказаться наиболее выгодным.

Полюс Золото

Как отмечают аналитики JPMorgan, в настоящее время фиксируется начало пятого за последние сто лет цикла роста сырья, в связи с чем прогнозируется рост цен на нефть и металлы, золото, а также другие товары, относящиеся к категории сырьевых. Явным лидером в категории золотодобывающих компаний выступает «Полюс Золото», причем данную компанию, по мнению эксперта, следует рассматривать не только как самую рентабельную в данном сегменте, но и как своеобразную «жемчужину» в масштабах всего рынка.

Риски при инвестировании

В качестве основных рисков при инвестировании в металлургическую отрасль, как и в любой рынок в целом, следует рассматривать санкции, учитывая то обстоятельство, что отношения РФ с США и странами ЕС постепенно накаляются. Однако если рассматривать ситуацию в целом, то российский рынок акций, по мнению Кабакова, сильно недооценен. При сравнении металлургических компаний используются стандартные мультипликаторы.

Мультипликаторы для оценки стоимости акций

Показатель P/E, отвечающий за соотношение текущей цены акции и прибыли, демонстрирует, в течение какого периода должна проработать компания, чтобы, получая ту же самую прибыль, полностью окупить акционерный капитал. Чем меньше значение данного мультипликатора, тем лучше. Мультипликатор EV/EBITDA показывает соотношение справедливой стоимости компании и ее прибыли до вычета налогов и процентов, а также амортизации. В настоящее время наивысший мультипликатор фиксируется у «Русала», что говорит о достаточно высокой долговой нагрузке компании, в то время как самый низкий – у ММК.

Рентабельность EBITDA показывает операционную прибыль компании в виде процента от выручки, причем самый низкие показатель рентабельности, на уровне 7%, фиксируется у «Русала», в то время как у «Северстали» данный показатель достигает отметки в 36%.

Что касается дивидендов, выплачиваемых пропорционально доле акций, то наибольшие выплаты зафиксированы у компании НЛМК, дивидендная доходность акций которой превышает отметку в 10%, в то время как показатели «Северстали» и ММК составляют 8,8% и 7,5% соответственно.

4
Обсудить Содержание